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云峰投资公司的操盘手们都很不理解,他们想不通,老板为什么会在这个时候?把持有的亚马孙股票全部清仓卖了出去。
但随后他们就惊讶的发现,他们出手卖掉亚马孙公司股票的价格,竟然是在最高点上,之后亚马孙公司的股价,再也没能够冲上一百美元大关。
亚马孙变成华尔街上一只人人喊打的老鼠,是从二零零零年的夏天开始的。
那年六月二十二日,二十九岁的雷曼兄弟债券分析师RaviSuria,给客户发出了一份研究报告,提醒客户小心亚马孙已经发行的可转换债券。
在这份长达二十七页的报告中,RaviSuri说亚马孙资产负债表脆弱,营运资本管理糟糕,运营现金流大幅为负值,他认为这家公司的债务极其脆弱,正在恶化,强烈建议投资者避免投资其可转债。
这并不是最糟糕的部分。
实际上,RaviSuria干脆给亚马孙开出了病危通知书。
他说,这家公司将在一年内烧光所有现金,因为其运营表现很糟糕,这反映出亚马孙的商业模式从根本上就行不通。
在此之前,亚马逊从一九九九年已经开始举债。
一九九九年二月,这家公司发行了十二点五亿美元的可转换债,二零零零年又发行了六点“亿美元可转换债。
RaviSuria指出的似乎是一个不容置疑的事实,这家公司烧钱速度太快,却不能很快获得正现金流,看上去就是个资金的黑洞。
派对结束了。
这家公司二月份发债获得的资金应该是就是最后一次了。
RaviSuria在这份研究报告中写道。
雷曼兄弟债券分析师RaviSuria曾经是个英雄,差点杀掉了亚马孙这家公司。
虽然RaviSuria只是一名债券分析师,他对亚马孙的研究,是基于这家公司的债券风险。
但是他的这篇报告迅速引爆资本市场。
这篇报告发出之后,亚马孙两支可转换债券的价格当日下跌了百分上十五,股价下跌了近五分之一,市值当日缩水二十八亿美元。
在此之前,亚马孙是那场历史上被称为「.cc泡沫」的互联网投资热潮中市场的宠儿。
亚马孙创始人贝索斯一九九九年被时代杂志评选为年度人物。
在美国四十岁以下公民中,亚马孙的创始人贝索斯当时是第二富有的人,人们估算他的净资产超过四十亿美元。
他在一九九九年被时代杂志评选为年度人物。
但是出生在印度马德拉斯的年轻人RaviSuria,拉开了市场看空亚马孙的序幕。
市场转向的速度比飓风还快。
二零零零年六月二十六日,撰写了二十多年投资专栏的著名财经专栏作家AlanAbelson,在道琼斯旗下老牌财经杂志,巴伦周刊的华尔街沉浮专栏中,称颂雷曼兄弟的研究报告,充满才气,深刻全面,洞察过人。
当时已经年届七十五岁的AlanAbelson是美国股评届的风向标。
他在专栏文章中盛赞年轻的RaviSuria,同时毫不留情地讽刺亚马孙的商业模式。
他说亚马孙商业模式的实质就是,一个猪场老板按每头猪亏损五十美元,卖掉了自己的猪猡,却信心满满地说自己的生意量增加了。
AlanAbelson笃定地写道:可以非常安全的下个赌注,亚马逊永远不会赚钱。
曾经被热捧过的亚马孙模式,从蜜糖变成了毒药。
在亚马孙陷入一片看空的同时,RaviSuria成为了华尔街的新宠,人们称他为华尔街的良心和智慧的化身。
《商业周刊》说他是投资者必须的叫早闹铃,《财富》杂志则称他为巨头杀手,并且把他评选为当年最佳分析师。
在美国资本市场上,RaviSuria的风头一时无人能及。
客观而论,在舆论形式恶化的同时,股票分析师们最初还是力挺亚马孙的。
就连债券分析师RaviSuria所就职的雷曼兄弟这家投资银行,其互联网股票分析师,最开始的时候依然重申了,亚马孙股票买入的评级。
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