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第8部分（第2页）

这笔交易给史玉柱带来的6亿港币现金，可以让他投资于新的商业机会。

虽然脑白金和黄金搭档拥有相当高的销售额，但由于巨大的广告投入，实际利润就要比炫目的销售额低得多了。

扣除复出后还债支出的大笔资金，在2003年之前，史玉柱手里不可能有太多现金。

而且，从长期来看，即便脑白金和黄金搭档可以避免一般保健品所谓〃三年必死〃的生命周期，能够长销，但未来的利润率也会走低，不可能一直保持鼎盛时期的高利润，这从青岛健特生物近几年的财务数据就可以看出来。

在利润率走低的同时，由于脑白金和黄金搭档主打礼品市场，广告频率会直接影响消费者购买意愿，因此广告费用还是省不下的——虽然不会像市场启动期投得那么多。

史玉柱一向倾心高利润率的产品，出售已现疲态的脑白金和一直没有取得预想成绩的黄金搭档再自然不过。

况且，他出售的只是一部分权益。

收购完成后，在脑白金和黄金搭档的整个价值链中，生产加工的一块仍然在史玉柱透过上海华馨控股的上市公司青岛健特生物里；由于只出售了黄金搭档公司75％股权给四通，史玉柱仍然可以享有25％的收益，但广告费用的大头可以转移到上市公司来承担。

脑白金和黄金搭档的销售额不仅是依靠广告投入，史玉柱的销售网络也是关键的一个环节。

四通可以买下黄金搭档公司的股份，但是不可能重塑一个销售网络，这个网络最终还是需要由史玉柱来亲自掌控。

2004年8月12日，史玉柱出任四通控股CEO，说明了两个问题：一是脑白金和黄金搭档的运作离不开史玉柱，只有他才能控制得了全局；一是段永基名为收购，但实际上同史玉柱之间更像是合作关系。

实际上，在收购之后，段永基对黄金搭档公司的人事原封未动，依旧是史玉柱的原班人马——当然，这批人也就是上海健特的班子，从一开始，上海健特和黄金搭档公司就是一套班子，两块牌子。

不过对史玉柱一方来说，这笔交易却让史玉柱有了进入四通的机会。

不但史玉柱本人出任四通控股CEO，他所拥有的近6亿港元可转换股债券也让他有了成为四通股东的机会。

不管史玉柱本人目的如何，通过这笔交易，史玉柱事实上进入了国际资本市场。

第二部分　19。

投资家史玉柱（1）

投资家史玉柱巨人集团时代，史玉柱是个从不向银行贷款的人，他觉得用自己的钱比较安心。

等到巨人集团出问题，需要资金的时候，他发觉民营企业从银行贷款有很大的难度。

巨人集团失败的教训让史玉柱改变了看法，他不仅向银行贷款，还干脆做了银行的股东。

在很多人眼中，史玉柱的形象到了2004年前后才有了变化。

在此之前，他一直是个靠广告狂轰滥炸来销售保健品的家伙。

直到他把脑白金和黄金搭档卖给四通，并且有越来越多的投资项目为外界所知，人们才惊呼：史玉柱变成了一个投资家。

实际上，从史玉柱决心在公众面前亮相的那一天起，他就一直兼备两个角色：企业家和投资家，只不过在其后的几年里，他的投资家色彩越来越浓厚。

在巨人投资有限公司筹备成立期间，史玉柱接受媒体采访的时候就讲过，新的巨人公司〃将是一个投资控股公司，我将出任法人代表，以生物制药、保健品为主，还是私营企业性质。

巨人的牌子还要用，尽管它存在着许多污点。

我的主营产业一定只有一个，在无风险的大前提下以参股的形式有限介入其他行业。

〃

事实也如此，在史玉柱系中居于金字塔顶端的那些公司，不论是巨人投资有限公司、上海华馨投资有限公司还是内蒙古阿拉善左旗聚鑫有限公司，都没有从事具体的经营业务，而是纯粹的投资公司，在巨人投资和上海华馨的经营范围里，实业投资都排在了第一项。

史玉柱运用这些公司，搭建起他的企业王国。

史玉柱曾说：〃搞投资的更需要低调行事，无须任何宣传，会更沉默。

〃因此，最擅长营销的史玉柱尽管让脑白金和黄金搭档的广告在电视上闪个不停，但对他的资本运作和项目投资却非常低调，往往是到了项目成熟之后，外界才知道消息。